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北京外汇配资:中融基金寇文红:改革和创新为A股长期发展奠定基础

时间:2019/3/7 16:51:40  作者:  来源:  查看:27  评论:0
内容摘要:  2019年3月5日上午,全国人大审议了《政府工作报告》。《报告》披露2019年经济社会发展的主要预期目标:GDP增长目标是6-6.5%,城镇调查失业率5.5%左右,CPI涨幅在3%左右;宏观杠杆率基本稳定,金融财政风险有效防控;单位国内生产总值能耗下降3%左右。等等。  从目...
  2019年3月5日上午,全国人大审议了《政府工作报告》。《报告》披露2019年经济社会发展的主要预期目标:GDP增长目标是6-6.5%,城镇调查失业率5.5%左右,CPI涨幅在3%左右;宏观杠杆率基本稳定,金融财政风险有效防控;单位国内生产总值能耗下降3%左右。等等。

  从目前的政策态势看,我们认为完成上述目标不成问题。政策方面,有三个值得注意的要点:

  一是《报告》宣布“全年减轻企业税收和社保缴费负担近2万亿元”,超过此前市场预期的1.5万亿。其中“将制造业等行业现行16%的税率降至13%,将交通运输业、建筑业等行业现行10%的税率降至9%......保持6%一档的税率不变....... 但通过采取对生产、生活性服务业增加税收抵扣等配套措施,确保所有行业税负只减不增,继续向推进税率三档并两档、税制简化方向迈进。”“下调城镇职工基本养老保险单位缴费比例,各地可降至16%。”这些都会切实降低企业经营成本,尤其是中小微型企业的经营成本,增厚企业利润。

  二是把深化体制改革摆到非常重要的位置。在2019年的十项工作任务中,有三项与深化体制改革有关,分别是:

  【1】“激发市场主体活力,着力优化营商环境”。涉及到深化“放管服”改革、推动降低制度性交易成本。

  【2】“深化重点领域改革,加快完善市场机制。”涉及到加快国资国企改革;优化民营经济发展环境,按照竞争中性原则,对各类所有制企业平等对待;深化财税金融体制改革等。

  【3】“推动全方位对外开放,培育国际经济合作和竞争新优势”。涉及到放宽市场准入,缩减外资准入负面清单,允许更多领域实行外资独资经营,营造内外资企业一视同仁、公平竞争的公正市场环境等。

  三是加快培育创新能力。这是2019年的十项工作任务之一,包括推动传统产业改造提升、促进新兴产业加快发展、提升科技支撑能力等等。

  总而言之,当前政府的思路,就是通过积极的财政政策、稳健的货币政策稳住GDP增速;对企业和居民大规模减费降税,降低企业经营成本,增厚企业利润;通过各种手段降低企业融资成本,化解融资难融资贵的问题,给企业创造良好的经营环境,放水养鱼,稳住就业;防范各类金融风险,做好环保、扶贫等工作。这样可以获得一个平稳的、良好的宏观经济环境,同时,加快对国资国企、政府职能、财税金融体制、市场准入、科技体制等方面的改革,淘汰落后产能和“僵尸企业”,优化资源配置,培育创新土壤,加快向自主创新驱动经济增长的转型。


  事实上,我们一直认为,这是中国经济的唯一出路,也是我们一直翘首盼望的道路。我们认为,只有改革、创新才能遏制全要素生产率增速下降的势头,才能提高潜在GDP增速,才能从根本上稳定居民收入增速,最终跨越中等收入陷阱。

  在这个过程中,资本市场将发挥非常重要的作用。长期以来,国内企业融资一直以间接融资为主,直接融资为辅,企业杠杆率较高;且受融资的二元体制影响较大,民营企业在信贷市场上处于劣势地位;中小企业尤其初创企业经常面临融资难、融资贵的问题。改革和完善资本市场基础制度,促进多层次资本市场健康稳定发展,有助于提高直接融资特别是股权融资占比,孵化更多创新企业。

  反过来,企业经营成本下降、融资环境改善、创新企业得到成长,盈利能力自然会提高。上市公司盈利能力提高了,估值自然会提升,股价自然会上涨,这是一个良性循环。因此,改革和创新将为股市的长期健康发展奠定坚实的基础。

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